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機(jī)構(gòu)調(diào)研是專業(yè)投資者對(duì)上市公司進(jìn)行實(shí)地考察與交流的活動(dòng)，有助于上市公司提升形象、獲取建議、規(guī)范運(yùn)作，也能讓機(jī)構(gòu)挖掘機(jī)會(huì)、降低風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)合作等。近日，東富龍披露接待調(diào)研公告，公司于4月25日接待Fidelity、morgan、Valliance 璞林資本、巴沃資本、北京金百镕投資管理有限公司等60家機(jī)構(gòu)調(diào)研，眾多機(jī)構(gòu)聚焦東富龍的經(jīng)營、發(fā)展與挑戰(zhàn)，展開深入探討。
公開資料顯示，楚天科技主營業(yè)務(wù)為制藥裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品包括制藥用水設(shè)備、無菌制劑設(shè)備等。
在經(jīng)營情況上，東富龍交出了 2024年與2025年一季度的成績單。2024 年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 50.10 億元，其中國內(nèi)收入 38.03 億元，占比 75.90%；國際收入 12.07 億元，占比 24.10%。但營業(yè)收入較上年同期下降 11.19%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 1.94 億元，較上年同期下降 67.66%；歸屬于上市公司扣非后凈利潤 1.14 億元，較上年同期下降 79.39%。不過，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)突出，達(dá) 8.81 億元，較上年同期增長 371.84%。進(jìn)入 2025 年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 11.37 億元，較上年同期增長 2.58%，可歸屬于上市公司股東的凈利潤 0.20 億元，較上年同期下降 68.87%；歸屬于上市公司扣非后凈利潤 0.17 億元，較上年同期下降 71.40%。
對(duì)于行業(yè)未來發(fā)展的判斷及產(chǎn)品布局，東富龍有著清晰的認(rèn)知與規(guī)劃。當(dāng)下，藥物形式不斷變化，從傳統(tǒng)小分子化藥逐步發(fā)展到生物大分子、細(xì)胞藥物、核酸藥物等，藥物生產(chǎn)制造方式也隨之改變。在藥物市場，創(chuàng)新依舊是生物醫(yī)藥企業(yè)的主旋律，基因和細(xì)胞治療、抗體藥物偶聯(lián)物(ADC)、RNA 療法等技術(shù)領(lǐng)域不斷取得進(jìn)展，研發(fā)活動(dòng)和技術(shù)管線持續(xù)擴(kuò)展，為制藥裝備產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)遇。東富龍將圍繞 “M+E+C” 業(yè)務(wù)模式，即 “Machinery”(設(shè)備)、“Engineering”(工程)、“Consumable”(耗材)，通過內(nèi)研和外延方式補(bǔ)齊、補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)品鏈，為客戶提供設(shè)備 + 耗材 + 工程一體化的智能解決方案，提供量身定制的一站式服務(wù)，致力于打造平臺(tái)型一體化供應(yīng)商。
毛利率降低是此次調(diào)研中機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。東富龍解釋稱，創(chuàng)新藥企業(yè)受融資問題影響資金緊張，放緩固定資產(chǎn)等重大資本項(xiàng)目投資進(jìn)度，制藥裝備需求階段性下滑；傳統(tǒng)藥企受集采政策影響，加強(qiáng)研發(fā)成本和產(chǎn)能建設(shè)成本控制，行業(yè)競爭加劇，多重因素致使公司毛利率下滑。未來，公司計(jì)劃加大研發(fā)投入，提高產(chǎn)品差異化競爭優(yōu)勢，加強(qiáng)與優(yōu)質(zhì)客戶合作，搶占優(yōu)質(zhì)訂單，并積極布局海外新興市場，提升海外營業(yè)收入，進(jìn)而提升整體毛利率。
在國際貿(mào)易方面，美國加征關(guān)稅對(duì)東富龍的影響受到了機(jī)構(gòu)的關(guān)注，不過，東富龍表示因其直接出口美國產(chǎn)品的收入占比尤其低，所以影響也很小。相反，公司看到了部分進(jìn)口設(shè)備、儀器及耗材國產(chǎn)替代的機(jī)會(huì)，將加強(qiáng)與下游客戶的粘性，主動(dòng)推介優(yōu)勢產(chǎn)品，在與客戶共同成長中實(shí)現(xiàn)共贏。
另外在海外市場拓展上，面對(duì)國內(nèi)制藥裝備行業(yè)激烈競爭，東富龍堅(jiān)定 “系統(tǒng)化、國際化、數(shù)智化” 發(fā)展戰(zhàn)略，走國際化路線。一方面深耕現(xiàn)有存量市場較高的海外市場，以優(yōu)質(zhì)高效產(chǎn)品服務(wù)提升客戶滿意度；另一方面根據(jù)訂單分析，在特定國家或區(qū)域采取專門產(chǎn)品營銷策略，積極布局新興市場及歐美日韓高端市場，擴(kuò)大全球營銷區(qū)域，全面提升國際營業(yè)收入。
在制藥裝備行業(yè)變革與競爭的浪潮中，東富龍后續(xù)如何憑借戰(zhàn)略規(guī)劃與應(yīng)對(duì)舉措實(shí)現(xiàn)突破與發(fā)展，值得持續(xù)關(guān)注。
截至2024年4月26日收盤，東富龍報(bào)收于13.75元，上漲3.0%，換手率1.23%，成交量6.87萬手，成交額9326.9萬元。
免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。
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