智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)手機站
智能制造網(wǎng)小程序
智能制造網(wǎng)官微
智能制造網(wǎng)服務號
智能控制
機器人
儀器儀表
物聯(lián)網(wǎng)
3D打印
工業(yè)軟件
回放
回放
品牌
領鵬
本文核心觀點
1、海爾智家在市值上大幅落后于美的集團和格力電器，彌補之路有兩條:一是私有化港股海爾電器;二是向智能家居生態(tài)轉型，尋求新的估值空間;
2、相比小米和華為代表的封閉和開放的兩種智能家居生態(tài)模式，海爾智家處于“半開放+半封閉”的中間狀態(tài);
3、海爾智家作為轉型中的家電企業(yè)，發(fā)展智能家居并不具備入口和連接端的優(yōu)勢，獨立生態(tài)并不適用。
很多家庭購買的第一個大件電器，就是海爾的產(chǎn)品，海爾的產(chǎn)品早已走進了千家萬戶。
但是在資本市場，海爾的存在感不及格力和美的。即便它成名早，也是中國家電行業(yè)第一家進入世界五的企業(yè)。
相比老對手美的集團和格力電器，海爾集團旗下的海爾智家在市值上已經(jīng)被拉開了明顯差距。目前，海爾智家的市值僅有1850億元，落后格力超過2000億元，落后美的超過4400億元。
近年來，智能家居風口漸行漸近，傳統(tǒng)家電企業(yè)紛紛轉型，家電的新一輪卡位賽正在進行，海爾也更加注重家居生態(tài)的構建。
2019年，原本的“青島海爾”改名為“海爾智家”，更體現(xiàn)了海爾公司轉戰(zhàn)智能家居的決心，甚至相比美的、格力更加激進。
已走過36年的海爾，為何要“聊發(fā)少年狂”?已經(jīng)走上轉型之路的海爾智家，是否可以期待價值重估?從家電制造到家居生態(tài)，海爾智家的這次跨越能否成功?
市值差距在何處
截至2020年11月16日開盤，美的集團的市值超過6300億元，而海爾智家市值僅為約1850億元，落后前者超過一個格力。
從歷史緣由來看，海爾集團的海爾智家和海爾電器兩個上市主體并存已久。A股海爾智家的業(yè)務板塊主要承載冰箱、空調等家電業(yè)務;港股海爾電器則主要包括洗衣機、熱水器等業(yè)務，市值約為1060億港元。然而，即使將A股與港股的兩個主體相加，海爾與格力和美的的市值仍然存在較大差距。
其實，三家公司在經(jīng)營狀況上可以說是旗鼓相當。2015-2019年美的集團在營業(yè)收入上均保持，海爾智家與格力電器則比較接近。2015年以來海爾的毛利率均高于美的，2019年也超過了格力，為三者之中高。
真正將三家公司的市值拉開差距的是它們的凈利潤。過去三年，海爾平均銷售凈利率5.8%，而格力和美的為13%和8%。高居不下的費用率直接影響了海爾的股權價值，2019年，海爾智家的銷售費用率和管理費用率分別為16.8%和5.0%，均高于美的和格力。
為了提升企業(yè)價值，海爾在2019年完成了兩項重要舉措:一是提出私有化港股海爾電器的方案;二是改名為“海爾智家”，由家電品牌向生態(tài)品牌轉型。
海爾智家私有化海爾電器，是為了解決兩地上市帶來的資源配置分散、利益無法統(tǒng)一等諸多問題。長江證券家電分析師管泉森認為，若私有化方案成功落地，海爾的少數(shù)股東損益、資金使用效率和費用率都將得到改善;海爾在業(yè)務上剝離低利潤環(huán)節(jié)(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務卡奧斯)，、成套及物聯(lián)邏輯有望在數(shù)字化轉型助力下加速，實現(xiàn)“開源節(jié)流”。
在整合內部資源的同時，向智能家居進軍更成為了當前海爾確立市場競爭優(yōu)勢的籌碼。正如海爾集團董事局主席、CEO張瑞敏所說，“產(chǎn)品會被場景替代，行業(yè)會被生態(tài)覆蓋”，海爾智家正在為用戶提供從單品到成套，再到智能互聯(lián)的生態(tài)產(chǎn)品。
如何構建起有利的智能家居生態(tài)，對于以傳統(tǒng)家電制造起家的海爾智家來說，是當前轉型過程中的大挑戰(zhàn)。
封閉與開放的“中間派”
中國智能家居產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書顯示，2018年中國的智能家居滲透率僅為4.9%，明顯落后于美國32%以及歐洲國家20%以上的水平。對比中國龐大的人口基數(shù)和消費需求，智能家居在國內可謂是藍海市場。
2015開始，由于智能手機市場逐漸趨向飽和，諸多智能硬件廠商開始開辟新的增長點，智能家居市場投融資出現(xiàn)熱潮。2015年，中國智能家居市場融資次數(shù)由2014年的94次猛增至174次，2015-2019年的融資事件總數(shù)達到747次。
資本大量涌入加速了市場競爭。
智能手機、互聯(lián)網(wǎng)和家電制造企業(yè)是智能家居領域的三類主要玩家。智能手機廠商擁有天然的入口設備，用戶基礎龐大;互聯(lián)網(wǎng)廠商的線上渠道以及多樣可供用戶選擇的產(chǎn)品是其優(yōu)勢;而家電企業(yè)則在硬件制造上具有豐富經(jīng)驗，品牌效應突出。
選擇一個相對封閉的獨立生態(tài)還是融入完全開放的平臺，是各類智能家居市場參與者需要面對的共同問題。
在市場競爭中，國內優(yōu)勢小米、華為的設備連接數(shù)量已經(jīng)具備了規(guī)模起量的潛力。2020年第一季度，小米的智能設備連接數(shù)量(不含手機、PC)超過2.52億臺，而華為目前設備連接數(shù)約為2.2億。二者在生態(tài)構建上，也正好形成了相對封閉和開放的兩種代表性模式。
小米以智能手機為入口，用生態(tài)鏈的打法鋪設AIOT硬件設備，用生態(tài)鏈產(chǎn)品獲取物聯(lián)網(wǎng)流量。其生態(tài)鏈的模式是:參股不控股、共享供應鏈。
這種相對封閉的生態(tài)鏈模式帶來的優(yōu)勢是高性價比與統(tǒng)一標準。產(chǎn)品由小米統(tǒng)一銷售，減少了廣告費用、渠道費用，同時壓低自身和生態(tài)鏈硬件利潤率，造就出極致的性價比。小米智能設備也由統(tǒng)一操作系統(tǒng)米家App控制，具有統(tǒng)一的設計風格。
華為則采用了更開放的模式，側重通信協(xié)議統(tǒng)一，而不參與硬件生產(chǎn)。華為推出的HiLink平臺，扮演了第三方“非競爭”的角色，搭建互聯(lián)平臺，選擇與家電、家居等企業(yè)合作以助力其轉型。
華為模式的優(yōu)勢在于提供強大的技術支持，降低了傳統(tǒng)家電企業(yè)進入門檻;同時具備清晰的業(yè)務邊界，有利于吸引渠道資源，而不與硬件制造企業(yè)競爭。然而，由于通信協(xié)議的統(tǒng)一在前期投入所需時間較長，華為目前連接設備數(shù)暫時落后于小米，但在未來有望實現(xiàn)較快增長。
海爾智家早在2014年就推出了自身的“U+智慧生活平臺”，目前在擁有成套用戶近2000萬。對比華為和小米，海爾智家的生態(tài)模式，更接近于“半開放+半封閉”。
對于正在轉型中的海爾智家來說，打造一個具備全面覆蓋能力的獨特生態(tài)圈，還是加入全面開放的設備連接模式，未來它將向哪個方向前行?
對處于地位的大廠來說，封閉模式的吸引力是巨大的。如果一家公司能夠實現(xiàn)入口端、連接平臺以及智能硬件的全面覆蓋，則將有希望在智能家居市場獲得壟斷優(yōu)勢，保證高額利潤率。
對于海爾、美的和格力這樣的家電企業(yè)來說，它們的優(yōu)勢都在硬件制造和高國民度的品牌效應上。因此，硬件設備智能化升級，往往是家電企業(yè)進軍智能家居領域的第一步。
從硬件基礎上看，海爾智家構建自己的專屬生態(tài)具有較大潛力。
回歸硬件是“制勝之道”
根據(jù)2019年海爾智家、美的集團和格力電器的年報，相比空調在美的和格力的主營構成中分別達到42%和69%的占比，海爾在冰箱、洗衣機、空調、廚衛(wèi)等產(chǎn)品上的分布比較均勻，覆蓋的生活場景更加全面。
多元化的產(chǎn)品結構，為海爾推行“一站式全屋定制”的產(chǎn)品策略打下了良好的硬件鋪設基礎。
那么海爾是否能夠由應用設備端向入口和連接端延伸，像小米一樣采用“生態(tài)鏈”式打法，爭取市場份額呢?
海爾智家雖然早在2014年就開始打造自身的智能家居平臺，但相比小米，其在入口端的缺陷仍然十分明顯。在智能手機高度普及的今天，小米和華為可以輕松地在其設備中添加智能家居入口，但家電類企業(yè)卻缺乏這樣的流量入口基礎。
為了彌補在交互入口上的弱勢，格力曾經(jīng)嘗試過從智能手機市場“分一杯羹”。2015年，格力第一代手機問世。在處理器、攝像、版本均不如其他手機廠商的情況下，它仍然定價1600元，可想而知消費者并不買單。隨后其二代、三代手機銷量也只有數(shù)萬臺，并沒有取得太大突破。
在國內幾大手機廠商的競爭白熱化的格局下，家電類企業(yè)想要通過智能手機的流量入口，搶占智能家居市場份額，可以說是困難重重。
在入口端之外，構建智能家居連接平臺也是很多企業(yè)瞄準的方向。海爾的“U+智慧生活”平臺能夠承擔起統(tǒng)一家居生態(tài)的重任嗎?
事實上，家電企業(yè)的優(yōu)勢也并不在連接端。目前智能家居行業(yè)仍然未實現(xiàn)通信協(xié)議的統(tǒng)一，并且在連接方式上，Wi-Fi、藍牙、Zigbee以及更長距離的NB-IoT模式仍將同時并存，造成不同品牌的產(chǎn)品無法兼容，或者只能在自己的“小生態(tài)”中互聯(lián)互通。
連接平臺的統(tǒng)一雖然極具吸引力，但終能夠完成這項工作的大概率不會是一家來自家電行業(yè)的公司。家電企業(yè)由于缺乏通信芯片、大數(shù)據(jù)及云計算領域的技術積累，在連接平臺、數(shù)據(jù)處理等方面更適合尋求外部合作模式。
此外，隨著智能家居需求越來越多元化，智慧家庭解決方案將不再局限于家電之間的互聯(lián)，還可能與安防、社區(qū)服務、車聯(lián)網(wǎng)等外部場景息息相關。未來通信協(xié)議和連接標準的統(tǒng)一將成為大勢所趨，“小生態(tài)”終會融入“大生態(tài)”。
對海爾智家來說，回歸“智能硬件”才是其保持競爭優(yōu)勢的選擇。
過度“重連接”而“輕硬件”對于海爾這類轉型中家電企業(yè)來說是一個誤區(qū)。如果只是將更多的設備連接在一起統(tǒng)一控制，消費者擁有的其實并非智能家居，而只是一臺“多功能遙控器”。
TCL家電集團CTO認為，智能家居并不能局限于遠程操控和語音識別這樣的簡單交互，而更需要自動感應環(huán)境和人，自我學習、自我調整。
奧維云網(wǎng)(AVC)和騰訊家電聯(lián)合調查數(shù)據(jù)就顯示，目前用戶對智能家居的感興趣程度高達95.2%，但有87.5%的用戶對智能家居現(xiàn)狀不滿。
在智能硬件產(chǎn)品不能提升消費者用戶體驗的情況下，實行封閉的生態(tài)模式更有可能適得其反。
三星收購SmartThings后，就要求必須購買SmartThings中樞器，才能享受它的技術。但這種封閉的智能家居系統(tǒng)，一旦沒準備好，就成了“綁架”用戶的手段。
國美智能總經(jīng)理徐燕松認為，智能家居行業(yè)產(chǎn)品都是面向C端的，但交付卻經(jīng)常由B端企業(yè)來完成，因此消費者需求并不能得到完全匹配。
對于消費者而言，他們在選擇家居產(chǎn)品時往往更偏好多品牌產(chǎn)品組合。
尾聲
海林節(jié)能董事長李海清指出:“現(xiàn)在消費者購買不同公司的產(chǎn)品，要裝不同公司的App，智能家居的本質是為了方便，但平臺無法兼容實際上帶來的是麻煩。”
智能家電產(chǎn)品與其他行業(yè)的聯(lián)動，到目前為止仍只是一個開始，生態(tài)“中間派”的狀態(tài)，顯然難以長久維持。
實現(xiàn)與其他家電品牌的兼容，將產(chǎn)品融入到更開放的生態(tài)中，對海爾智家來說可能是更好的選擇。
浙公網(wǎng)安備 33010602000006號
智能制造網(wǎng)APP
智能制造網(wǎng)小程序
微信公眾號
